母猪少了猪价却创八年新低：猪周期见底的三个错位
作者结合国家统计局三季度数据指出，全国能繁母猪存栏降至3602万头、同比下降10.7%，但仍处农业农村部3750万头基准的绿色区间，去化确认不等于产能见底。文章提出净去化率概念，认为PSY从2017年17.38头升至23头上下，效率提升抵消了部分存栏降幅，前三季度出栏仍同比增长1.4%、猪肉产量增3.2%。
推荐理由：文章用净去化率拆解能繁母猪降幅与PSY提升的对冲，解释去化确认却未到产能底的原因。
#价格/行情
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今日 33 条钛媒体精选模型评分6868 Undercurrent News（水产）模型评分1515 每日综述：美国巴沙鱼价格上涨，龙虾市场走软，厄瓜多尔虾饲料中海洋原料用量下降
美国市场巴沙鱼价格上涨，龙虾市场行情走软。厄瓜多尔虾饲料中海洋原料使用量下降。
Undercurrent News（水产）模型评分2020 美国批发市场：越南巴沙鱼价格上涨，塘头成本传导至美国市场
越南巴沙鱼在美国批发市场价格上涨，塘头成本已传导至美国市场。Undercurrent News报道了这一价格变动，但具体涨幅与报价数据仅对订阅用户开放。
东方财富·期货精选模型评分5858 生猪期货主力合约下跌2.13%至9860元/吨，养殖板块现期股分化
10月22日生猪期货主力合约收跌2.13%，报9860元/吨，全国生猪均价截至10月21日跌至9.6元/公斤。国家统计局数据显示三季度末能繁母猪存栏3602万头，同比减少433万头、下降10.7%，为正常保有量3750万头的96%。分析师认为期货反映当前供大于求，养殖股则提前交易去产能后的盈利修复预期，短期股期分化或延续。
推荐理由：文章把生猪期货下跌与养殖股反弹的定价窗口差异讲清楚，有助于理解期现与股票的分化逻辑。
Farm Progress（美国农业媒体）精选模型评分5858 出口疲弱盖过干旱担忧，小麦市场下跌
美国小麦出口疲弱、全球供应充裕，叠加俄罗斯出口放缓，小麦价格下跌，此前由战争推动的三年高位涨势基本回吐。许多全球买家避开美国小麦。
推荐理由：美麦出口疲弱与全球供应充裕压过干旱担忧，价格回吐此前战争推动的三年高位涨幅。
矩阵·软商品×中国模型评分3434 马来西亚棕榈油价格预计因季节性供应下降维持在1127美元/吨以上
马来西亚棕榈油价格预计将维持在1127美元/吨以上，原因是季节性供应下降。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2222 22日下午主产区白糖现货报价综述：广西南宁站台5260元/吨、云南昆明5100-5110元/吨
22日下午白糖期货震荡，主产区现货报价持稳为主、总体成交一般。广西南宁中间商站台基准价5260元/吨、仓库报价5210-5230元/吨，柳州站台5250-5260元/吨；云南昆明中间商报价5100-5110元/吨。新疆中粮厂仓白砂糖新糖报价5000元/吨，内蒙古天露糖业26/27榨季优级绵白糖报价5650元/吨，均报价不变。
农业农村部 · 市场预警监测（CASDE 供需形势）模型评分2727 10月22日农产品批发价格200指数降至111.73，比昨天下降0.27个点
10月22日农产品批发价格200指数为111.73，比昨天下降0.27个点，“菜篮子”产品批发价格指数为111.32，下降0.32个点。截至今日14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格15.73元/公斤，比昨天下降0.2%，牛肉72.62元/公斤下降0.3%，鸡蛋9.39元/公斤下降0.9%。
农业农村部 · 最新发布模型评分2424 10月22日农产品批发价格200指数降至111.73，比昨天下降0.27个点
10月22日“农产品批发价格200指数”为111.73，比昨天下降0.27个点，“菜篮子”产品批发价格指数为111.32，下降0.32个点。截至今日14:00，猪肉平均价格15.73元/公斤，比昨天下降0.2%；鸡蛋9.39元/公斤，下降0.9%；重点监测的28种蔬菜平均价格4.17元/公斤，下降0.2%。46个监测品种中，洋白菜降幅居首达7.0%，豆角升幅最大为1.9%。
东方财富·期货精选模型评分4242 生猪、红枣期货主力合约盘中再创新低，机构给出最新研判
10月22日，生猪期货主力合约高开低走，截至11:30报9925元/吨，下跌1.49%，盘中再创新低；红枣期货主力合约下跌1.17%，盘中也再创新低。广发期货认为新季苹果全国套袋量同比增长约10%、预计产量4061.93万吨同比增长18.37%，卓创资讯称主产区鸡蛋均价截至10月21日为3.73元/斤，混沌天成期货预估新疆灰枣新季产量在60万吨附近，大地期货认为生猪期现货价格以低位偏弱运行为主。
推荐理由：汇总机构对生猪、苹果、鸡蛋、红枣四个品种的下跌成因判断，可对照各品种供应与需求端的差异。
Agriland（爱尔兰农业）模型评分2222 恩尼斯牲畜市场报告：一头1.2吨重公牛以4900欧元成交
10月16日克莱尔郡恩尼斯Clare Marts周度公牛拍卖会上，一头重1195公斤的六岁利木赞杂交公牛以4900欧元成交，买家为工厂代理商。当日上市公牛超过900头，以育肥后期牛为主，但膘情好的公牛"非常稀缺"；四头717公斤夏洛莱公牛成交3140欧元（4.37欧元/公斤）。
eFeedLink 饲料与畜牧模型评分2222 越南虾农承压：饲料价格第七次上涨，生产成本仍高于厄瓜多尔
越南虾饲料价格迎来第七次上涨，虾农养殖成本随之抬升。与此同时，越南对虾生产成本仍落后于厄瓜多尔，养殖端利润空间受到挤压。
eFeedLink 饲料与畜牧模型评分2222 马里考虑暂停活畜出口六个月以应对肉价上涨
马里正考虑对活畜出口实施为期六个月的暂停措施，背景是肉类价格持续上涨。原文未披露具体价格数据、生效时间及涉及品种范围。
eFeedLink 饲料与畜牧模型评分1717 菲律宾宿务与西内格罗斯省生猪养殖户因活猪价格下跌寻求价格下限
菲律宾宿务和西内格罗斯省的生猪养殖户因活猪价格下跌，正寻求设定价格下限。
eFeedLink 饲料与畜牧模型评分2020 饲料成本推高印度Bhiwandi牛奶价格至近100卢比/升，Shahapur奶农罢工
受饲料成本上涨影响，印度Bhiwandi牛奶价格已升至近100卢比/升，Shahapur地区奶农同时举行罢工。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2222 22日南部区域白糖现货报价综述：广西南宁柳州下调20元/吨
22日南部区域白糖现货报价持平或下调，成交一般。广西南宁中间商站台报价5260元/吨、柳州新糖站台报价5250-5260元/吨，均下调20元；广东广州中间商湛江新糖报价5330元/吨，报价不变。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2222 22日制糖集团现货报价综述：广西云南多数下调20元/吨，新疆内蒙绵白糖持稳
22日上午白糖期货小幅回落后，广西南华、凤糖、东糖及云南南华、英茂现货报价均回落20元/吨，广西陈糖报5200-5310元/吨、云南昆明报5110元/吨，成交一般。湘桂、广糖陈糖与新糖预售报价不变，新疆中粮新糖5000元/吨、内蒙凌云海与天露26/27榨季优级绵白糖分别报5560元/吨和5650元/吨，均持稳。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2222 22日加工糖现货报价综述：白糖期货震荡，多数加工糖报价持稳
22日上午白糖期货震荡，加工糖现货报价以持稳为主，总体成交一般。福建糖业2025年产一级碳法白砂糖报5760元/吨，下调20元，为当日唯一调价；中粮糖业辽宁一级糖5940元/吨、中粮（唐山）中糖牌一级糖5960元/吨、日照凌云海凌雪牌白砂糖6050元/吨均持平。东莞制糖厂白莲牌一级糖与中粮北海中糖牌碳法一级糖暂无报价。
FarmOnline（澳大利亚）模型评分2222 澳大利亚Western Downs育肥牛场Gilgai拍卖成交280万澳元
昆士兰州Western Downs的育肥牛场Gilgai在Nutrien Harcourts周四拍卖会上以280万澳元成交，5名养牛生产者参与竞拍，折合约12500澳元/公顷。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2222 22日东部区域白糖现货报价综述：上海、浙江持稳，江苏下调0-20元/吨
今日东部区域贸易商白糖报价持稳为主，市场成交一般。上海中间商广西糖报5580元/吨，杭州、义乌均报5560元/吨和5580元/吨，报价不变；江苏广西糖报5400-5500元/吨，下调0-20元/吨。福州报5480元/吨，徐州广西新糖报5640元/吨。
吾谷网精选模型评分4242 小麦主产区收购价温和上涨，农户售粮该不该出手
2026年10月21日国内小麦主产区价格稳中略涨，河南1.24～1.26元/斤、山东1.23～1.25元/斤、河北1.23～1.25元/斤、江苏1.22～1.24元/斤，全国加工厂主流均价约1.24元/斤。
推荐理由：梳理主产区面粉厂连续小幅提价后的基层余粮与惜售情况，并给出不同仓储条件农户的分批售粮思路。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2020 22日北部区域白糖现货报价综述：多地广西糖报价持稳
10月22日北部区域白糖现货报价多数持稳，河南商丘中间商广西糖报5450元/吨，山东济南报5500-5570元/吨、加工糖报5770-6090元/吨，成交清淡至一般。湖北武汉广西糖报5520-5580元/吨，成交尚可；天津广西糖报5380元/吨，为上述地区最低。吉林长春、辽宁鲅鱼圈中间商广西糖报价暂无。
广西糖网 · 糖业资讯模型评分2828 22日西部区域白糖现货报价综述：云南昆明报价5100-5110元/吨回落10元
22日上午白糖期货震荡，西部区域白糖现货或稳或跌，总体成交一般。云南昆明中间商云南糖报价5100-5110元/吨，回落10元；西安、兰州、银川报价分别回落20元、30元、30元，重庆、成都报价不变。乌鲁木齐中间商新疆新糖报价5050元/吨。
广西糖网 · 糖业资讯精选模型评分5757 ICE原糖期货连跌第四日，3月合约结算价报20.45美分/磅
洲际交易所（ICE）原糖期货连续第四个交易日下跌，交投最活跃的3月合约下跌0.07美分或0.34%，结算价报每磅20.45美分，上周曾触及2024年12月以来高点21.29美分。
推荐理由：梳理原糖四连跌背后的多头平仓、印度乙醇政策转向与巴西干燥天气三条线索，便于判断国际糖价短期压力来源。
东方财富·期货精选模型评分6060 生猪价格年内二次探底，能繁母猪存栏降至3602万头
10月21日生猪2611合约最低跌至9.44元/公斤，生猪期货加权合约跌破年内低点，大商所前一日发布风险提示函。国家统计局数据显示，截至今年三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降10.7%，较二季度末减少178万头，相当于《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》确定的3750万头正常保有量的96%。
推荐理由：梳理生猪期现价格二次探底与能繁母猪降至3602万头后的远月升水结构，呈现市场对2027年猪价的提前定价。
Bichos de Campo（阿根廷农业）精选模型评分5858 美俄或达成协议结束黑海物流受阻，小麦与豆油价格大幅下跌
受美俄可能达成协议、结束黑海“物流停摆”的预期影响，CME Group小麦和豆油期货本周三大幅下跌。俄罗斯总统普京在莫斯科会见美国总统特使Steve Witkoff，俄方称愿在11月初重启三方谈判；报道强调这目前只是可能性而非既成事实。小麦受黑海港口物流限制影响最深，豆油则因是美国生物柴油原料、与化石柴油竞争而同步承压，基金不仅平掉小麦和豆油多头，部分还建立了空头头寸。
推荐理由：美俄谈判预期牵动黑海物流前景，基金在小麦和豆油上由多转空，呈现地缘消息向盘面传导的路径。
Canal Rural（巴西农业）精选模型评分5858 巴西育肥牛价格续涨，屠宰排期未延长
巴西育肥牛现货价格周三（21日）维持坚挺，圣保罗州均价为R$ 384,40，前一日为R$ 384,13；南马托格罗索州涨幅较大，从R$ 372,95升至R$ 379,43。
推荐理由：巴西各州育肥牛价格普涨但区域分化，屠宰排期仅5至6个工作日，反映供给偏紧下价格仍有上行空间。
Bichos de Campo（阿根廷农业）精选模型评分4545 阿根廷前Senasa副主席Milicevic：通胀与成本上升侵蚀养牛业利润
阿根廷养牛生产者、Senasa前副主席Carlos Milicevic表示，尽管近年牲畜价格回升，但通胀与成本上升正在恶化养牛业收益，当前局面风险很高。他指出，年初犊牛价格约7000比索，现降至约6000比索，而2026年累计通胀约24%；育肥环节结构成本、工资和能源上涨近20%，育肥牛售价名义下降17%至18%。他还提到国内消费疲弱、汇率滞后以及消费领域出现支票拒付和付款延迟。
推荐理由：阿根廷养牛业者从全链条成本与消费角度拆解肉牛行情，说明上游涨价未必转化为养殖利润。
Canal Rural（巴西农业）精选模型评分4242 巴西大豆现货成交清淡，港口报价稀少且价格缺乏吸引力
巴西大豆现货市场本周三（21日）成交缓慢、报价小幅波动，港口现货报价稀少，农户远离销售，行业买盘报价低于卖方预期。
推荐理由：巴西港口现货报价稀少叠加农户惜售，与CBOT连续八日下跌形成对照，可观察内外盘走势分化。
Bichos de Campo（阿根廷农业）精选模型评分6565 巴西超越阿根廷成为中国在南方共同市场的主要高粱供应国，美国份额持续下滑
巴西已超越阿根廷，成为中国在南方共同市场的主要高粱供应国，美国在中国高粱市场的份额则持续萎缩。巴西粮商出口组织 Anec 预计，10 月巴西高粱装运量为 146 万吨，2026 年年初至今累计 234.7 万吨；巴西去年尚未出口高粱。
推荐理由：中国高粱进口来源从美国转向巴西和阿根廷，阿根廷 FOB 价格随之走高，可观察贸易流向变化对饲料谷物比价的影响。
Undercurrent News（水产）模型评分1515 第43周美国批发价格：巴沙鱼因替代成本上升而上涨，龙虾市场走软
第43周美国批发价格显示，巴沙鱼因替代成本上升而上涨，龙虾市场走软。
Bichos de Campo（阿根廷农业）模型评分3636 地中海基金会报告：阿根廷牛肉价格仍低于美国澳大利亚，但已高于巴西巴拉圭
地中海基金会（IERAL）报告显示，按线上超市切块篮子的口径，阿根廷牛肉均价为每公斤13.13美元，低于美国（高82%）、加拿大（高59%）以及澳大利亚和新西兰（约高50%），但高于巴西和巴拉圭。
Canal Rural（巴西农业）精选模型评分5858 Rabobank 看好巴西 2027/28 年度咖啡产季前景
Rabobank 9 月巴西咖啡市场月报认为，主产区降雨高于历史均值改善了 2027/28 年度产季前景，市场关注点开始从供应紧张转向可能的产大于需和全球库存重建。
推荐理由：Rabobank 月度报告把巴西咖啡主产区降雨、出口节奏与纽约阿拉比卡价格回落放在同一框架下，呈现供给预期转向的过程。
Canal Rural（巴西农业）精选模型评分5252 Itaú BBA：巴西天气与中国需求将决定大豆后续走势
Itaú BBA 农业咨询部分析认为，巴西降雨不规律和中国需求将主导未来数月大豆价格走势。9月 CBOT 大豆首月合约均价为每蒲式耳 13.04 美元，环比上涨 8.7%，主要受中国加快采购美国 2026/27 年度大豆支撑，月底已采购约 1300 万吨，约为该年度采购承诺的一半。
推荐理由：Itaú BBA 把巴西降雨分布与中国采购节奏列为大豆后市两大变量，并给出播种进度与出口数据作参照。
Agriland（爱尔兰农业）精选模型评分4242 爱尔兰农场组织称牛肉加工厂压价说法与市场不符
爱尔兰农场组织 ICMSA 称，牛肉加工厂关于价格面临下行压力的说法与市场不符。ICMSA 牲畜负责人 Michael O'Connell 表示，过去一个月爱尔兰 O3 和 R3 阉牛价格上涨 20c/kg，屠宰计划也相应扩大，并称欧盟禁止进口巴西牛肉与屠宰量和价格上升存在直接关联。近期该国多家屠宰场下调活牛基础报价，北部和西部报价较为坚挺，南部部分工厂则讨论下调较高报价。
推荐理由：爱尔兰牛肉加工厂下调报价与农场组织对市场的判断出现分歧，可观察欧盟禁运巴西牛肉后当地牛价与屠宰计划的变化。
Agriland（爱尔兰农业）模型评分2222 恩尼斯拍卖会：断奶犊牛价格回落，繁殖母牛入场量充足
克莱尔合作社拍卖行10月20日在恩尼斯拍卖行举行每周断奶犊牛交易，共有1,018头上市，断奶公牛价格回落5-10c/kg，断奶母牛回落5c/kg。育肥犊牛中公牛最高成交价1,760欧元/头，母牛最高1,480欧元/头；一头435kg夏洛莱杂交断奶公牛成交2,770欧元，折合6.37欧元/kg。怀孕母牛最高成交4,150欧元，母子配对最高3,400欧元。
World-Grain（国际粮油）模型评分2828 Farm Strategy 将小麦模型延伸至下游，扩大面粉销售并应对冬季硬粒小麦挑战
Farm Strategy 将小麦业务模式向下游延伸，扩大面粉销售，同时应对冬季硬粒小麦方面的挑战。
Nieuwe Oogst（荷兰农业媒体）精选模型评分5858 ZuivelNL 报价：脱脂奶粉继续上涨，黄油止跌回升 2 欧元
ZuivelNL 本周报价中，供人食用的脱脂奶粉每 100 公斤上涨 10 欧元至 369 欧元，饲料用脱脂奶粉上涨 8 欧元至 360 欧元，脱脂奶粉自 8 月 12 日以来连续上涨，8 月 5 日报价为 282 欧元。
推荐理由：ZuivelNL 报价显示脱脂奶粉连续上涨、黄油止跌，一年间黄油与脱脂奶粉的相对强弱明显反转。
农民日报精选模型评分4242 全国蟹价下行，川蟹如何用错峰上市和短链配送接住日常消费
2026年全国成蟹产量预计首次突破100万吨，江苏、湖北等主产区单产普遍提升10%—20%，节后大闸蟹价格下行，成都市场降价集中在2两至3两母蟹等普货。四川省农业科学院水产研究所副所长周剑认为，川蟹集中上市期在10月底，可形成约20—30天的错峰窗口，靠本地捕捞、短距离配送对接家庭消费。成都市场全年大闸蟹消费量约180吨，本地产量仅占1/3，川蟹还面临区域品牌缺失和蟹苗长期外调的短板。
推荐理由：借全国蟹价下行，拆解川蟹靠错峰上市和短链配送切入本地日常消费的可行路径与短板。
Canal Rural（巴西农业）精选模型评分5858 Cepea：巴西四州育肥牛价格单日上涨，巴拉那州达每阿罗巴385雷亚尔
据Cepea调查，本周二（20日）托坎廷斯、马托格罗索、巴拉那和米纳斯吉拉斯四州育肥牛价格出现上涨，其中巴拉那州西北部每阿罗巴上涨10雷亚尔，成交价在380至385雷亚尔之间。
推荐理由：巴西四州育肥牛价格单日上涨，屠宰供应偏紧与需求疲弱并存，可观察其价格传导节奏。